Θ»'ρ Ο»³έω Ω»ι»ΙαΫλ,
ΘαΫλ` Λ³υ³ρ»ΙαΫλ,
ΘαυΝ³έαΥ` σ³υαΫλ:
Θ²Δ, ²ΔΖΰ. agio. ύρ³έλ. lagio (Ηο³Ι.laggio): 1)μ»ρ³ΉΗρ αλΟαυ ·έΗέ, αρΑ αλΟαυ ίρη³έ³ιαυΓΫ³έ Ε³Ω³έ³Ο ο³ρ»ρ³Ϋέαρ»έ λ³ΡΩ³έναυΩ Ώρ ίαυΟ³ΫαυΩ ΓΥΓ³ΫΗέ έΗί»ρΗ` αλΟαυ έΟ³οΩ³Ω΅ ³ρΕ»½ρΟΩ³έ Ρ»ο»υ³έωαν: Π³ίν³ρΟναυΩ Ώρ οαΟαλέ»ραν: ²Ϋλε»λ, θαυλ³λο³έαυΩ 1915 Γ. ν»ρηΗέ 1ϊ ιαυ΅ΙΗ³έασ αλΟ» λο³Οέ»ρΑ ν³Χ³ιναυΩ ΏΗέ 16-17 ΓΥΓ» ιαυ΅ΙΗέ»ραν, ³ΫλΗέωέ αλΟαυ Ι³ΕΑ Ο³½ΩαυΩ Ώρ 6ϊ-7ϊ%: 2) ΰλΟαυ ίαυΟ³Ϋ³Ο³έ ·έΗ ·»ρ³½³έσαυΩΑ ε³ίοαέ³Ο³έΗ έΟ³οΩ³Ω΅ (ΩΗέγ»υ 1976 Γ. έρ³ Ω»ρΕαυΩΑ): 3)Έρ³Ω³έΗίέ»ρΗ, ³ρΕ»ΓΥΓ»ρΗ Ο³Ω ΩαυρΡ³Οέ»ρΗ ίαυΟ³Ϋ³Ο³έ Οαυρλ»ρΗ ·»ρ³½³έσαυΩΑ έρ³έσ ³έν³έ³Ο³έ ³ρΕ»ωΗ Ρ³Ω»Ω³οαυΓΫ³Ω΅ (³Ϋλ ΗΩ³λοαν,αρε»λ Ο³έαέ, ΟΗρ³ιναυΩ Ώ ³ΕΗα ο»ρΩΗέΑ):
ΘΖ΄ΰπ, ΘΰάΈΰάΖ ΨΖζ΄²άΞ²ΪΖά ΈπΰτΪψ ²θ²ζ²πΞΖ. LIBOR, London Interbank Offered Rate: ΨΗηΗέ οαΟαλ³ΉραυΫωΑ, αραν ΘαέΉαέΗ ΅³έΟ»ρΑ »νραο³ρ³Ήρ³Ωέ»ραν χαΛ³ιαυΓΫαυέέ»ρ »έ ορ³Ω³ΉραυΩ ³ι³ηέ³Ο³ρ· ΅³έΟ»ρΗέ, έρ³έσαυΩ Ή»εα½Ηοέ»ρΗ ο»Υ³΅³ίΛΩ³έ Χ³έ³ε³ρΡαν. χαΛ³ον³Ο³έ Ο³εΗο³Ιέ»ρΗ ΩΗη³½·³ΫΗέ ίαυΟ³ΫαυΩ οαΟαλ³ΉραυΫωέ»ρΗ Ο³ιαυσν³ΝωαυΩ Ο³ρ»υαρ³·αυΫέ σαυσ³έΗίέ»ρΗσ Ω»ΟΑ: ΆαρΝέ³Ο³έαυΩ ΘΖ΄ΰπ-Α Ηρ»έΗσ έ»ρΟ³Ϋ³σέαυΩ Ώ οαΟαλ³ΉραυΫωέ»ρΗ λ³έΉΥ³Ο, αραέω ΟΗρ³ιναυΩ »έ ΘαέΉαέΗ ΅³έΟ»ρΗ ΟαΥΩΗσ: Έρ³έω ΩΗ³Ε³Ω³έ³Ο Ρ³έΉ»λ »έ ·³ΙΗλ »νραο³ρ³Ήρ³ΩΗ ίαυΟ³ΫαυΩ ο³ρ΅»ρ »νραο³ρ³Ήρ³Ωέ»ραν »υ ο³ρ΅»ρ, ³ι³ν»Ι³ε»λ Ο³ρΧ³Ε³ΩΟ»ο` 1, 3, 6, »υ 12 ³Ωλαν ΩΗηασέ»ρΗ (Ή»εα½Ηοέ»ρ) ³ι³η³ρΟαν: ΰρε»λ Ο³έαέ ϋ·ο³·αρΝναυΩ Ώ ³ι³ν»Ι ½³έ·ν³Ν³ΫΗέ »ι³ΩλΫ³ »νραΉαΙ³ρΗ Ή»εα½Ηοέ»ρΗ ΉραυΫωΑ:
ΘΖ΄ΰπΖ -Η οαΟαλ³ΉραυΫωΗ λ³έΉΥ³ΟΗ ε³ίοαέ³Ο³έ λ³ΡΩ³έαυΩ ·αΫαυΓΫαυέ γαυέΗ »υ Ϋαυρ³ω³έγΫαυρ Λαίαρ ΙαέΉαέΫ³έ ΅³έΟ ³Ϋέ λ³ΡΩ³έαυΩ »υ χαΛαυΩ Ώ Ήρ³Ω³Ο³έ Ηρ³νΗΧ³ΟΗσ Ο³Λν³Ν: ΆαρΝέ³Ο³έαυΩ ³ν³έΉαυΫΓ Ώ Σ»υ³ναρν»Ι ΡΗΩέ³Ο³έ ΉραυΫωέ»ρΑ λ³ΡΩ³έ»Ι Ϋαυρ³ω³έγΫαυρ ·αρΝ³ρ³ρ ϋρν³ ³ι³ναοΫ³έ Ε³ΩΑ 11-Ηέ: ²ΫΉ ΉραυΫωέ»ρΑ λαναρ³΅³ρ ΟΗρ³ιναυΩ »έ αρε»λ ΅³½Ηλ³ΫΗέ` ο³ο³έναΥ οαΟαλ³ΉραυΫωΗ ε³ΫΩ³έέ»ραν ΩΗηΗέ Ε³ΩΟ»οΗ ΅³έΟ³ΫΗέ ν³ρΟ»ρ ορ³Ω³Ή»ΙΗλ:
Ίνραο³ρ³Ήρ³ΩΗ ίαυΟ³ΫΗ έαρ Ο»έοραέέ»ρΗ ³ι³η³σΩ³έΑ ½αυ·ΑέΓ³σ Η Ρ³Ϋο »έ »Ο»Ι ΘΖ΄ΰπ-Ηέ Ρ³Ω³έΩ³έ οαΟαλ³ΉραυΫωέ»ρ. φΖ΄ΰπ` φ³ρΗ½αυΩ, κΖ΄ΰπ` κΗέ·³εαυραυΩ, άΖ΄ΰπ` ά³λ³αυαυΩ, ψΖ΄ΰπ`ψαυν»ΫΓαυΩ, ΘΪΰτψκΖ΄ΰπ` ΘΫαυωλ»Ω΅αυρ·αυΩ: ²ΫΉ ΉραυΫωέ»ρΗ Ω³Ο³ρΉ³ΟΑ Αλο Ϋαυρ³ω³έγΫαυρ ο³ρ³Ήρ³ΩΗ ΊνραίαυΟ³ΫΗ ο³ρ³Νω³ίρη³έ³ΫΗέ Ο»έοραέέ»ρΗ λ»ρο χαΛΟ³εν³ΝαυΓΫ³έ »υ Ρ³ΥαρΉ³ΟσαυΓΫ³έ Ε³Ω³έ³Ο³ΟΗσ ΩΗηασέ»ρΗ ίέαρΡΗν, αυέΗ Ρ³ν³λ³ρν»Ιαυ ΩΗοαυΩ: ²Ϋέαυ³Ω»έ³ΫέΗν, έρ³έσ ΩΗη»υ ΩΗίο αραί³ΟΗ ο³ρ΅»ραυΓΫαυέ Ώ ε³Ρε³έναυΩ, αρΑ Ο³εν³Ν Ώ Ϋαυρ³ω³έγΫαυρ Ο»έοραέΗ ³ίΛ³ο³έωΗ ι»ΕΗΩΗ ο³ρ΅»ραυΓΫαυέΗσ: ΘΖ΄ΰπ-Η αραίΗγ Ή»ρΑ Σ»υ³ναρν»Ι Ώ ε³οΩ³Ο³έαρ»έ. ΘαέΉαέΑ »νραο³ρ³Ήρ³ΩΗ (³Ω»έΗσ ³ι³η »νραΉαΙ³ρΗ) ³ι³ηΗέ ύΗέ³έλ³Ο³έ Ο»έοραέέ Ώρ »υ ί³ραυέ³ΟαυΩ Ώ ε³Ρε³έ»Ι Ηρ ³ι³η³ο³ρ ΉΗρω»ρΑ:
ΘΖΈΌ ΐάΈ ΘΊΆΌ. (leads and lags-Ρα·έ. ³ι³η ΑέΟέ»ΙΑ »υ Ρ»ο Ωέ³ΙΑ): Ψ»έ³ίέαρΡ³ΫΗέ ΛΩ΅³ναραυΩέ»ρΗ »υ ³ι³έΣΗέ Ο³εΗο³ΙΗλο³Ο³έ Σ»ιέ³ρΟ³ο»ρ»ρΗ ΟαΥΩΗσ ϋ·ο³·αρΝναΥ Ρ³ίν³ρΟέ»ρΗ ³έσΟ³σΩ³έ Ε³έΩΟ»οέ»ρΗ Ω³έΗεαυΙΫ³σΗ³ΫΗ ο³ΟοΗΟ³, ύΗέ³έλ³Ο³έ »υ ³ΫΙ ί³Ρ»ρ λο³έ³Ιαυ έε³ο³Οαν: ΰρε»λ Ο³έαέ ΟΗρ³ιναυΩ Ώ ³ρο³ωΗέ ³ι»υορ³Ο³έ ·αρΝ³ιαυΓΫαυέέ»ρΗ ΅έ³·³ν³ιαυΩ: ²έσ Ώ Ο³σναυΩ Ο³Ω ³ι»υορ³-οέο»λ³Ο³έ ·αρΝ³ρωΗ Ω³λέ³ΟΗσέ»ρΗ ΩΗη»υ έρ³ Ε³ΩΟ»οέ»ρΗ »υ Ηρ³·αρΝΩ³έ ³ΫΙ ε³ΫΩ³έέ»ρΗ ε³ίοαέ³Ο³έ, Ρ³Ω³Σ³Ϋέ»σν³Ν ν»ρ³έ³ΫΩ³έ ΩΗηασαν, Ο³Ω ΟαΥΩ»ρΗσ Ω»ΟΗ ε³ΫΩ³έ³·ρΗ ε³ΫΩ³έέ»ρΑ γε³Ρε³έ»Ιαυ Ρ»ο»υ³έωαν:
ΘΗ·½ ΑέΉ Ι»·½Α ΟΗρ³ιναυΩ Ώ ο³ρ³Ήρ³ΩΗ Οαυρλ»ρΗ ΟοραυΟ χαχαΛαυΓΫαυέέ»ρΗ λε³λαυΩέ»ραν, οαΟαλ³ΉραυΫωέ»ρΗ »έΓ³ΉρναΥ ΅³ρΣρ³σΩ³έ Ο³Ω Ηη»σΩ³έ, ο³ρ³Ήρ³ΩΗ λ³ΡΩ³έ³χ³ΟαυΩέ»ρ Ωοσέ»Ιαυ Ρέ³ρ³ναραυΓΫ³έ, ³ι»υορ³-οέο»λ³Ο³έ ·αρΝ³ρωΗ ε³ροέΫαρΗ νΧ³ραυέ³ΟαυΓΫ³έ ν³ο³σΩ³έ, Ρ³ρΟ³Ρ³έΩ³έ ·αρΝαΥ ι»ΕΗΩΗ χαχαΛαυΓΫ³έ Ρ³ν³έ³Ο³έαυΓΫ³έ »υ ³ΫΙ Ή»εω»ραυΩ: άρ³ ³ι³ν»Ι ο³ρ³Νν³Ν Σ»υ»ρέ »έ` ³ερ³έωέ»ρΗ »υ Ν³ι³ΫαυΓΫαυέέ»ρΗ Ε³ΩΟ»οΗσ ίαυο νΧ³ραυΩΑ Ο³Ω νΧ³ρΩ³έ Ρ»ο³Σ·αυΩΑ, ³ι»υορ³Ο³έ ·αρΝ³ιαυΓΫ³έ Ρ»ο³Σ·αυΩΑ Ο³Ω έρ³ Σ»υ³Ο»ρεαυΩΑ ν³ρΟαν, ί³ΡαυΫΓέ»ρΗ ν»ρ³Ή³ρΣΩ³έ, οαΟαλέ»ρΗ, ΉΗνΗΉ»έΉέ»ρΗ νΧ³ρΩ³έ Ο³Ω ν³ρΟ»ρΗ Ω³ρΩ³έ ³ρ³·³σαυΩΑ (Ή³έΉ³Υ»σαυΩΑ), Ρ»ηΗέ·Α »υ ³ΫΙέ:
ΘΖΌΖάΆ. (leasing ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫαυέ): ²ρο³Ήρ³Ο³έ έί³έ³ΟαυΓΫ³έ Ο³ιαυΫσέ»ρΗ, ορ³έλεαρο³ΫΗέ ΩΗηασέ»ρΗ, Ω»ω»έ³έ»ρΗ, λ³ρω³ναραυΩέ»ρΗ »ρΟ³ρ³Ε³ΩΟ»ο ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫαυέ, Ηέγε»λ έ³»υ Ηέν»λοΗσΗ³έ»ρΗ ύΗέ³έλ³ναρΩ³έ »υ Ηρ³σΩ³έ ³ΟοΗν³σΩ³έ Ρ³Ω»Ω³ο³΅³ρ έαρ »Υ³έ³Ο, αρέ ΡΗΩέν³Ν Ώ ³ερ³έωΗ έΟ³οΩ³Ω΅ ν³ρΣ³οαυΗ λ»χ³Ο³έαυΓΫ³έ Ηρ³ναυέωΗ ε³Ρε³έΩ³έ νρ³: ΘΗ½Ηέ·έ Η Ρ³Ϋο Ώ »Ο»Ι 5ϊ-³Ο³έ ΓΓ. λΟ½΅έ»ρΗέ ²Ψά-αυΩ »υ 6ϊ-³Ο³έ ΓΓ.` ²ρ»υΩοΫ³έ Ίνραε³ΫαυΩ: ά»ρΟ³ΫαυΩλ ³Ϋέ Ι³Ϋέ ο³ρ³ΝαυΩ Ώ ·ο»Ι ΏΟαέαΩΗΟ³ΫΗ Ε³Ω³έ³Ο³ΟΗσ ΧΫαυΥ»ραυΩ, ω³έΗ αρ Ηέν»λοΗσΗ³έ»ρΗ ε³Ρ³έη³ρΟΑ γΗ Ο³ραΥ ΅³ν³ρ³ρν»Ι ύΗέ³έλ³ναρΩ³έ ³ν³έΉ³Ο³έ Ω»ΓαΉέ»ραν` λ»χ³Ο³έ ΩΗηασέ»ρΗ »υ ΅³έΟ³ΫΗέ ν³ρΟ»ρΗ ϋ·ο³·αρΝαυΩαν: ΘΗ½Ηέ·³ΫΗέ ·αρΝ³ιαυΓΫαυέέ»ρΑ Ηρ³·αρΝναυΩ »έ αγ ΩΗ³Ϋέ Ω³λέ³·Ηο³σν³Ν ΑέΟ»ραυΓΫαυέέ»ρΗ, ³ΫΙ»υ Λαίαρ ³ι»υορ³Ο³έ ΅³έΟ»ρΗ ΟαΥΩΗσ:
ΘΗ½Ηέ·Α Ρέ³ρ³ναραυΓΫαυέ Ώ ΑέΣ»ιαυΩ ³έΡρ³Ε»ίο λ³ρω³ναραυΩέ»ρ λο³έ³Ι ³ι³έσ Ήρ³Ω³Ο³έ ΩΗηασέ»ρΗ ½·³ΙΗ ΩΗ³έν³· Ν³ΛλΩ³έ, αρΑ ³έΛαυλ³χ»ΙΗ Ώρ λαναρ³Ο³έ ·έΩ³έ Ε³Ω³έ³Ο: Ψ»ω»έ³έ»ρΗ, λ³ρω³ναραυΩέ»ρΗ, Ρ³ίνΗγ ο»ΛέΗΟ³ΫΗ ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫαυέΑ ΓαυΫΙ Ώ ο³ΙΗλ Λαυλ³χ»Ι ³ρο³ΉραυΓΫ³έ ΩΗηασέ»ρΗ ΅³ραΫ³Ο³έ Ν»ρ³σΩ³έ Ρ»ο Ο³εν³Ν Οαραυλοέ»ρΗσ:
ΊρΟ³ρ³Ε³ΩΟ»ο νρΣ³Ο³ΙαυΓΫ³έ ίρη³έ³Οέ»ραυΩ ο³ρ΅»ρναυΩ »έ ΙΗ½Ηέ·³ΫΗέ ·αρΝ³ιαυΓΫαυέέ»ρΗ »ρΟαυ ΡΗΩέ³Ο³έ ο»λ³Ο ύΗέ³έλ³Ο³έ »υ ϋε»ρ³οΗν: όΗέ³έλ³Ο³έ ΙΗ½Ηέ·Α Ρ³Ω³Σ³Ϋέ³·Ηρ Ώ, αρΑ έ³Λ³ο»λναυΩ Ώ Ηρ ·αρΝαΥαυΓΫ³έ Ε³Ω³έ³Ο³ίρη³έΗ ΑέΓ³σωαυΩ νΧ³ρ»Ι λ³ρω³ναρΩ³έ ³ΩαροΗ½³σΗ³ΫΗ ΙρΗν ³ρΕ»ωΑ Ο³Ω έρ³ Ω»Ν Ω³λΑ Ν³ΝΟαΥ ·αυΩ³ρέ»ρΑ,Ηέγε»λ έ³»υ ν³ρΣ³οαυΗ ί³ΡαυΫΓΑ: άΩ³έ Ρ³Ω³Σ³Ϋέ³·ρΗ ·αρΝαΥαυΓΫ³έ Ε³ΩΟ»οΑ Ιρ³έ³ΙΗλ Ρέ³ρ³ναρ »έ` λ³ρω³ναραυΩέ»ρΗ ·έαυΩΑ ν³ρΣ³Ο³ΙΗ ΟαΥΩΗσ Ωέ³σαρΉ³ΫΗέ ³ρΕ»ωαν (³ΫΉ Ή»εωαυΩ λ»χ³Ο³έαυΓΫ³έ Ηρ³ναυέωΑ ³έσέαυΩ Ώ έαρ οΗραηΑ), ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫ³έ ϋ΅Ϋ»ΟοΗ ν»ρ³Ή³ρΣΑ ν³ρΣ³οαυΗέ, Ρ³Ω³Σ³Ϋέ³·ρΗ ΟέωΩ³Ω΅: ϊε»ρ³οΗν ΙΗ½Ηέ·Α Ρ³Ω³Σ³Ϋέ³·Ηρ Ώ, αρΗ Ε³ΩΟ»οΑ ³ν»ΙΗ Ο³ρΧ Ώ λ³ρω³ναρΩ³έ ³ΩαροΗ½³σΗαέ Ε³Ω³έ³Ο³ίρη³έΗσ: Π³Ω³Σ³Ϋέ³·ρΗ ·αρΝαΥαυΓΫ³έ Ε³ΩΟ»οΑ Ιρ³έ³ΙΗλ ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫ³έ ϋ΅Ϋ»ΟοΑ Ο³ραΥ Ώ ν»ρ³Ή³ρΣν»Ι οΗραηΑ Ο³Ω ν»ρλοΗέ ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫ³έ ορν»Ι:
ΘΗ½Ηέ·Α ΙΗέαυΩ Ώ έ»ρωΗέ »υ ΩΗη³½·³ΫΗέ: ²Ϋέ ·αρΝ³ρωΑ, αρΗ Ή»εωαυΩ ΙΗ½Ηέ·³ΫΗέ ΑέΟ»ραυΓΫαυέΑ ³½·³ΫΗέ ύΗρΩ³ΫΗσ ·έαυΩ Ώ λ³ρω³ναραυΩΑ »υ ³ρο³λ³ΡΩ³έαυΩ ορ³Ω³ΉραυΩ ν³ρΣ³Ο³ΙΗέ, ΟαγναυΩ Ώ ³ρο³Ρ³έΩ³έ ΙΗ½Ηέ·: ²ρο³λ³ΡΩ³έΫ³έ ύΗρΩ³ΫΗσ λ³ρω³ναρΩ³έ ·έΩ³έ »υ Ρ³Ϋρ»έ³Ο³έ ν³ρΣ³Ο³ΙΗέ Ήρ³ ορ³Ω³ΉρΩ³έ ·αρΝ³ρωΑ ΟαγναυΩ Ώ έ»ρΩαυΝΩ³έ ΙΗ½Ηέ·: Ψξό-Η Ο³έαέέ»ρΗ Ρ³Ω³Σ³Ϋέ ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫαυέΗσ ΅ΛαΥ ε³ρο³ναραυΓΫαυέέ»ρΑ γ»έ ΩοέαυΩ ε»οαυΓΫ³έ ³ρο³ωΗέ ε³ροω»ρΗ Ω»η: ²ΫΉ ε³οΧ³ιαν ΏΙ ΩΗη³½·³ΫΗέ ΙΗ½Ηέ·Α ε»ο³Ο³έ ³η³ΟσαυΓΫαυέ Ώ ·οέαυΩ ί³ο »ρΟρέ»ραυΩ: Ξ³εΗο³Ι έ»ρΉραυΩέ»ρΗ ΑέΉΡ³έαυρ Ν³ν³ΙΗ Ω»η ΙΗ½Ηέ·Η ΅³ΕΗέΑ έ»ρΟ³ ·έ³Ρ³οαυΩέ»ραν ²Ψά-αυΩ Ο³½ΩαυΩ Ώ Ωαο 3ϊ%, Ψ»Ν ΄ρΗο³έΗ³ΫαυΩ` 14-16%, Φ³εαέΗ³ΫαυΩ, Έ³έΗ³ΫαυΩ, άαρν»·Η³ΫαυΩ`8-1ϊ%:
μ³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫ³έ Ε³ΩΟ»οέ»ρΗσ Ο³Λν³Ν ΩΗη³½·³ΫΗέ ερ³ΟοΗΟ³ΫαυΩ ϋ·ο³·αρΝναυΩ »έ Ο³εΗο³Ι έ»ρΉραυΩέ»ρΗ ύΗέ³έλ³ναρΩ³έ έ³»υ ³ΫΙ Σ»υ»ρ` ι»έοΗέ·` (renting) Ο³ρΧ³Ε³ΩΟ»ο ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫ³έ »υ Ρ³ΫρΗέ·` (hiring) ΩΗηΗέ Ε³ΩΟ»οΗ ν³ρΣ³Ο³ΙαυΓΫ³έ Ή»εωαυΩ: